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| 資源類并購獨領風騷-專訪德勤中國稅務合伙人朱桉 |
| 發布時間：2011/11/22 來源： 閱讀次數：750 |
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| 剛剛過去的2009對于中國企業來說是獨具意味的一年，金融危機的洗禮為致力走出去的企業提供了絕佳機會，中石油、中石化、兗州煤礦等企業在國際資源并購中捷報頻傳。吉利并購沃爾沃、騰中收購悍馬等消息更是頻頻震動國際市場,盤點2009的中國企業并購也因此頗具意義。 1月11日，由全國工商聯并購公會、全球并購研究中心、中國并購交易網共同主辦的2009年“中國十大并購”評選活動揭曉。方風雷、林左鳴、李書福、蔣潔敏等榮登“2009中國十大并購人物”榜單；國開行發放首筆并購貸款、中國鋁業再次入股力拓失敗、建龍與通鋼并購糾紛等具有標志性意義的事件獲選“2009中國十大并購事件”。 會后時代周報專訪了德勤中國稅務合伙人、也是多起海外并購的“幕后英雄”朱桉。 時代周報：請先為我們介紹一下德勤舉辦這次十大并購評選的情況。 朱桉：十大并購評選每年都有，已經連續舉辦了九年，今年是我們德勤作為全國工商聯并購工會輪值單位來舉辦的。 時代周報：剛剛過去的2009是金融危機后第一年，中國公司在這一年積極參與國際并購，涌現出很多經典成功案例，作為很多并購案例的幕后英雄，十大案例中您印象最深的是哪個或哪些呢？ 朱桉：這十大并購中數起資源業和制造業的收購我們都是參與其中的，這些案例都是比較有代表性的。 時代周報：今年的并購和往年相比有什么不同嗎？ 朱桉：這一年的并購案例和往年有相同的地方，也有新的特點。國際并購市場上多次出現了中國公司的身影，而我們看到在所有的并購中資源類并購是最主要的。無論是煤礦、鐵礦,還是油田的收購，中國公司都積極參與并取得了成功。 時代周報：可以說金融危機為中國企業進行資源類并購提供了機會，去年參與并購的企業是否有什么新的特點？ 朱桉：收購資源之后的操作更容易，因為我們只需要獲得對方的資源，而不像買一個品牌，要考慮這個品牌以后的經營發展，日后的人員整合管理等等很多問題。 時代周報：我注意到資源類并購成功率最高的時候是2008年底和2009年上半年，也就是金融危機剛結束這段，而到了年底卻頻頻傳出并購失敗的消息，像中石化、中海油也沒有繼續捷報頻傳，是不是隨著經濟的恢復，我們的資源類并購會越來越難？ 朱桉：的確，金融危機剛襲擊過后，資源類資產價格比較低，相對來講談判就比較容易，像油價在30至40美元時候油田等資產價格就比較好談，而等到最近價格恢復了，再談價格就比較不好談了。而且現在很多大公司傾向進行資本并購，按照公司的股票資產作價，那股價一高價格自然就高了。我國企業過去進行跨國并購較多的是現金收購，資本市場恢復后，我們今后也應該更多參與和研究以企業股權換股進行資本性并購。 時代周報：您參與了多起并購案例，在這過程中有成功的也有失敗的，您認為對企業來說有什么值得借鑒的經驗和教訓？ 朱桉：一定要有一個優秀的團隊，在并購過程中團隊的作用很重要，因此應該重視人才的培養。 時代周報：去年像吉利收購沃爾沃，騰中重工收購悍馬的消息曾引起軒然大波，轟動一時。您對這些積極參與國際并購，渴望走出去的中國企業有何建議呢？ 朱桉：要盡量考慮自身的核心主業，收購的資產和品牌都應該盡量與主業和企業核心競爭力發展相符合。 |
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