據上海市政府副秘書長、市財政局局長蔣卓慶介紹，實行“營改增”試點后，占試點企業近七成的8.8萬戶小規模納稅人，由原來按5%稅率繳納營業稅調整為按3%繳納增值稅，稅負下降達40%左右。在經濟下行壓力加大的情況下，“營改增”有力地支持和促進了小微企業的健康發展。
國海證券(000750,股吧)分析認為，試點加快的原因有兩點：一是經濟快速下滑，營業稅改增值稅能降低企業賦稅，尤其是中小企業；二是各個地方推行試點的積極性突然增高，上海試點后，周圍省份相關行業部分企業為了降低稅負成本，將企業注冊地搬到上海，引起了其他省份尤其是上海周圍省份對相關企業外流的擔心，所以，各個省份對營業稅改征增值稅的態度突然轉變，造成了試點擴圍提速的局面。
“營改增”作為結構性減稅的重要步驟，試點地區迅速擴大無疑對于當前穩增長具有重要的意義。財政部財政科學研究所副所長白景明表示，當前的穩增長必須以調結構為基礎，“營改增”則正是為調結構創造條件，有利于原本規模較小的現代服務業企業做大做強，同時也幫助交通運輸業降低綜合稅負成本，并間接造福其下游多個行業。
主要惠及第三產業
減稅概念行業受益明顯
分析人士指出，從試點范圍看，第三產業仍將是各試點地區主要的受益對象。由于此次新增試點地區大部分是第三產業大省（區），其中，北京、廣東的第三產業產值占GDP的比重目前已分別達到75.7%和60%，高于上海試點時57.9%的比重，因此在“營改增”后，第三產業受益將明顯超越上海。
“營改增”試點區域的迅速擴大，表明決策層在“穩增長”政策推進方面力度正在不斷加大，后續將會有更多政策措施出臺，目前經濟下滑趨勢有望得到有效遏制，對于當前羸弱的證券市場，無疑將有效提振市場信心。而具體到行業看，由于此次“營改增”試點范圍鎖定了交通運輸業和部分現代服務業，受益企業將隨著試點地區的迅速擴大而增加。有分析人士稱，隨著“營改增”試點的擴容，可以適當關注減稅概念股的表現，包括區域性的如寧波小微企業以及行業性的如交通運輸和現代服務業。
海通證券(600837,股吧)認為，“營改增”短期難以降低軟件企業實際稅負，對軟件企業影響短期偏中性或負面。軟件企業原來通常適用3%或5%的營業稅率，“營改增”后，軟件企業適用6%增值稅稅率。由于軟件企業進項抵扣較少，且服務業務并不享受增值稅返還優惠政策，故軟件企業實際稅負短期來看有可能暫時上升。此外，部分軟件企業原本享受地方財政的營業稅返還政策，在“營改增”后，優惠政策銜接滯后也會增加實際稅負。
對IT服務占比高的公司影響稍大。由于原先營業稅適用于軟件公司的服務性業務而不是軟件產品業務，“營改增”對于IT服務業務占比高的公司影響稍大，對于以軟件產品為主的公司則影響很小。
據悉，在“營改增”上海試點中，現代服務業企業采用航天信息(600271,股吧)生產的稅控系統（包括金稅盤和報稅盤），而交通運輸業則采用旋極信息(300324,股吧)生產的稅控系統（包括稅控盤和報稅盤）。海通證券估計，試點10省市現代服務企業亦采用航天信息產品的可能性較大，試點范圍的擴大對于航天信息有積極影響，旋極信息、天喻信息(300205,股吧)、恒寶股份(002104,股吧)等公司亦有微幅影響。海通證券認為，航天信息將因試點地區的擴大而獲得1億元以上的營業收入，而在“營改增”全面推廣后，每年可為其帶來5億元以上的營業收入，因此給予公司"買入"評級。此外，海通證券估計，旋極信息、天喻信息和恒寶股份等公司在擴大的試點城市中只為交通運輸企業提供稅控系統。考慮到有多家公司分享并不大的市場，且采用新的定價體系后降價幅度較大，“營改增”試點擴大對這三家公司影響非常有限。
國海證券同樣看好“營改增”試點擴容后給航天信息帶來的利好影響。國海證券認為，本次擴圍增速將直接增加航天信息防偽稅控系統的用戶，預計直接增加航天信息防偽稅控系統客戶約13.15萬戶左右，對2012年增值稅業務營業收入增量貢獻約為15-20%，此舉將會鞏固航天信息2012年防偽稅控系統的營業收入和利潤，也為航天信息在增值稅防偽稅控系統的中小客戶打開廣闊市場，預計此增量將顯現在公司下半年業績中，維持“買入”評級。
交運行業影響正面
航空公司迎來實質性利好
“營改增”試點區域擴大，對相關區域的交運行業整體影響正面。事實上，早在“營改增”試點還在討論階段，就有證券公司研究報告稱，模擬測算“營改增”將增厚交通運輸行業利潤10%左右，毛利率較低的物流、航運、航空、陸路運輸板塊受益幅度最大。其中，利潤增厚幅度最大的依次為物流、航運、航空、陸路運輸、鐵路和機場。
而航空運輸作為交運業最為重要的組成部分，上市航空公司將在“營改增”擴圍擴容后迎來實質性利好。雖然無法測算國航、南航、東航在國內不同地區的收入和成本情況，難以測算出在“營改增”試點推進過程中對三大航盈利的具體影響。在假設全國范圍內實行上海試點期間執行的相關政策，并且視可抵扣成本、費用均可取得增值稅專用發票等，湘財證券按照三大航2011年按照國際會計準則編制的年報測算認為，如果“營改增”在全國范圍內推開，那么國航的營業利潤將至少上升38.6%，稅后利潤上升約25.8%；東航的營業利潤將至少上升50%，稅后利潤上升約43.5%；南航的營業利潤至少上升50%，稅后利潤上升約31.5%。湘財證券認為，在“營改增”擴容后，三大航空公司中，上海航空受益最大。從測算結果來看，如果稅改在全國范圍內推開（長期），則東航在營業利潤和稅后利潤方面上升幅度最大。如果只考慮未來第二批試點的影響（短期），東航在稅改上已經“利空出盡”，受益也最為明確。
湘財證券指出，由于此前上海試點時，外地企業仍然要交營業稅而無法開具增值稅發票，由此造成了以上海為總部的東方航空(600115,股吧)在外地產生的成本無法實現進項稅的抵扣，在一定程度上使其盈利能力下降。但此次第二批試點后，這種情況將會有極大地改進。例如兩批試點城市之間通航的如北京-上海，上海-深圳，北京-深圳，上海-廈門等航線年客運量都位列國內航線前10名，對航空公司收入和利潤影響較大，兩地同時開展“營改增”試點可以使兩地之間航線的收入和成本所產生的增值稅可以抵扣，這將有效降低企業稅負，增加盈利。以東航為例，按照民航總局公布的各航段旅客運輸量和東航在京滬線上約6成的市場份額測算，僅京滬線就占東航內線旅客運輸量的8%左右，對東航盈利的貢獻約占10%，如果再加上上海-深圳和上海-廈門航線上的客運量，那么第二批試點的開始對東航的影響將更大。
